巴斯夫公布了2022年第一季度的初步數(shù)據(jù)。集團(tuán)2022年第一季度營(yíng)收230.83億歐元(2021年第一季度：194億歐元)，同比增長(zhǎng)19%，營(yíng)收高于分析師平均預(yù)期(219.82億歐元)。

2022年第一季度，特殊項(xiàng)目前的息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為28.18億歐元，同比增21%(2021年第一季度:23.21億歐元)，也大大高于分析師對(duì)2022年第一季度的預(yù)期(24.31億歐元)。2022年第一季度，所有部門在特殊項(xiàng)目前的息稅前利潤(rùn)都超過(guò)了分析師的平均預(yù)期。 2022年第一季度凈利潤(rùn)為12.21億歐元，大大低于上年同期(2021年第一季度:17.18億歐元)，低于分析師對(duì)2022年第一季度的平均預(yù)期(17.67億歐元)。

巴斯夫營(yíng)收超預(yù)期主要由產(chǎn)品價(jià)格上漲推動(dòng)的，貨幣效應(yīng)(主要與美元有關(guān))也有些積極的作用。 凈利潤(rùn)下滑主要是受到上游原油、天然氣、煤等原料價(jià)格上漲等因素影響。

巴斯夫宣布2022年4月1日起，歐洲市場(chǎng)所有聚氨酯產(chǎn)品實(shí)施進(jìn)一步價(jià)格上漲調(diào)整。巴斯夫財(cái)報(bào)提到，歐洲高企的天然氣價(jià)格有可能進(jìn)一步上漲，對(duì)當(dāng)前的制造成本產(chǎn)生了十分不利的影響。 巴斯夫還宣布自2022年4月18日起或在現(xiàn)有合同允許的情況下，將今年第二次提高其在北美以Baxxodur品牌銷售的精選聚醚胺的價(jià)格。今年1月15日，聚醚胺漲幅最大的上漲超萬(wàn)元/噸。可見(jiàn)國(guó)外市場(chǎng)聚醚胺產(chǎn)品的火熱與緊俏。

聚氨酯

產(chǎn)能：全球TDI 行業(yè)集中度不斷提升。目前全球TDI 生產(chǎn)廠商約15 家，其中巴斯夫（86 萬(wàn)噸）、科思創(chuàng)（81 萬(wàn)噸）和萬(wàn)華化學(xué)（65 萬(wàn)噸）產(chǎn)能位居前三，產(chǎn)能份額占65%。

庫(kù)存：國(guó)內(nèi)部分裝置停車，聚氨酯系列庫(kù)存處于過(guò)去幾年低位。

需求：房地產(chǎn)松綁，穩(wěn)增長(zhǎng)徹底激活房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)聚氨酯系列的需求，政策的突然改變會(huì)打破分析師之前對(duì)聚氨酯系列的供需分析，聚氨酯需求會(huì)大大超預(yù)期。

3月底德國(guó)巴斯夫首席執(zhí)行官接受采訪時(shí)稱，若未來(lái)天然氣供應(yīng)不及其需求的一半，其德國(guó)路德維希的生產(chǎn)基地將不得不停產(chǎn)。這則消息一度讓國(guó)內(nèi)投資者沸騰，但歐盟和俄羅斯就像個(gè)矛盾體，導(dǎo)致歐洲天然氣不可控因素較多，根本無(wú)法預(yù)知。目前歐洲天然氣的面臨的就是與俄羅斯貿(mào)易斷與不斷狀況（今天歐洲已經(jīng)切斷俄羅斯煤炭的貿(mào)易）。
1)斷氣，巴斯夫停產(chǎn)，將致使全球近1/3的MDI/TDI供應(yīng)受到影響。

遙想2017年TDI大牛市行情，如果歐洲的TDI因?yàn)樘烊粴庠蛲．a(chǎn)，這一幕將會(huì)重演。

2）不斷氣，巴斯夫繼續(xù)承受高昂的上游成本價(jià)格，只能繼續(xù)提價(jià)轉(zhuǎn)嫁壓力。而國(guó)內(nèi)聚氨酯系列相關(guān)企業(yè)就能享受巨大的MDI/TDI利差也會(huì)大幅增加利潤(rùn)和利于出口。

目前得知，巴斯夫和科思創(chuàng)等化工巨頭在華東的生產(chǎn)和銷售隨著上海疫情封城也宣布短期停止生產(chǎn)和銷售，穩(wěn)增長(zhǎng)的發(fā)力致使聚氨酯系列產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)上漲，需求火爆。中長(zhǎng)期MDI供需格局仍然向好，無(wú)醛家具推廣將催生MDI需求的增長(zhǎng)點(diǎn)。后市國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)看好具備 260 萬(wàn)噸 MDI 產(chǎn)能的化工行業(yè)領(lǐng)軍者【萬(wàn)華化學(xué)】、二線企業(yè)滄州大化。聚醚胺: 　

巴斯夫?qū)勖寻窛q價(jià)，也會(huì)利好國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)，不過(guò)價(jià)格利差傳導(dǎo)需要時(shí)間，可留意國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品漲價(jià)信息。